发布时间：2024-04-18 01:09来源：证券之星 阅读量：13813
港股互联网，跌出性价比，也跌进多位百亿基金经理的重仓股中。
近期，公募陆续披露2024年第一季度报告，中庚、睿远的诸多百亿基金经理调仓换股的路径浮现:无论是成长风格的傅鹏博，还是价值风格的丘栋荣，都在加仓港股互联网。
重视交易价格，对估值容忍度较低的丘栋荣，一季度新买入222万股快手，持股总量达820万股，位居第九大重仓股。同时，还新买入了1万股美团，持股总量达463万股。
具体来看，快手新进中庚价值领航第七大重仓，增持123万股；新进中庚港股通第八大重仓，增持99万股。同时，美团也被小幅加仓1万股，虽然买入幅度不大，但美团一季度股价上涨了18.19%，带动持仓市值领涨，美团新进中庚价值领航、中庚港股通、中庚价值品质的重仓前十。
除了丘栋荣，睿远基金的傅鹏博、赵枫、饶刚，也在加仓港股互联网。
睿远成长价值，成长风格老将傅鹏博的独门基，一季度将腾讯控股买成第四大重仓。新买入了133万股，持股总量达408万股，这是2019年年中建仓期后，时隔17个季度，腾讯控股再次回归傅鹏博重仓股前十。
赵枫管理的睿远均衡价值一季度则是新买入美团100万股，以430万股新进重仓第九。同时，赵枫还小幅减持了100万股腾讯控股，与2023年底相同，腾讯仍然是他的第二大重仓股。做固收出生的饶刚，则是将腾讯控股从70万股买至90万股，位居第三大重仓股。除此，饶刚还买入了76万股美团，位居第七大重仓股，而此前美团的仓位为0。
对于本次买入港股互联网的逻辑，丘栋荣进行了深入的分析:港股极具性价比。港股估值处于历史5%分位以内，而港股互联网目前具备消费属性，兼顾确定性和成长性。
其实，2023年，港股互联网性价比极高的说辞便不绝于耳。但公募用实际行动却表示:很便宜，但不买。Wind数据显示，2023年，美团被公募持有的市值从年前的第4名跌至第43名，从317.15亿元跌至68.99亿元，持有基金数从395只跌至109只，超七成基金离场。腾讯、快手亦遭公募抛售。
不过，开年以来，港股互联网开启自购潮，美团、快手、腾讯、阿里巴巴纷纷官宣回购，并将其作为长期动作，对拉升股价、提升股息都能起到正向作用。越来越多的观点认为，港股互联网正跳出过去的发展范式，数字基建地位、高股息趋势或使其价值重构。
丘栋荣也在一季报中表达了相似观点，他看好港股互联网的三个原因:地位稳定、具成长性、高性价比。
第一，产业链地位带来确定性。
随着居民收入进一步修复，消费压制情况有望缓解。而产品型公司竞争加剧，凸显平台稀缺性，用户消费习惯不可逆，线上化率仍在提升，平台竞争理性克制追求增量，叠加降本增效，大幅度提升利润水平和盈利质量。
第二，价值链纵深扩张引领成长性。
互联网技术对于传统产业的赋能与改造持续发生，基于中国供应链优势，出海业务有望成为新的增长点，平台经济基于其技术积累及应用场景，或将成为AI进步的最大受益者。
第三，互联网板块呈现出系统性的低估值特征。
在消费及科技类资产中均具有高性价比，回购分红额度持续提升进一步增强股东回报，市场可能过度低估了其收入端的韧性以及高估了非理性竞争带来的利润不确定性。
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